格隆汇6月18日｜交银国际发表研究报告，予内地互联网行业领先评级，5月实体电商按年增13%，对比第一季及4月的12%及9.6%。报告指，5月行业数据向好或与大促节奏变化有关，预计5-6月合计来看大盘增速维稳。电商平台价格力竞争仍激烈，拼多多、抖音将持续获取市场份额，阿里巴巴、京东集团呈现恢复增长趋势，京东将跑赢社零大盘，阿里增速转正。关注拼多多主站货币化率的潜在上调空间，快手电商GMV增速是否维持、股东回馈，阿里新变现手段对货币化率的拉动作用，以及京东未来是否有望维持市占并实现利润健康增长。

阿里巴巴-SW -0.69%

京东集团-SW 0.09%

拼多多 -0.46%

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