格隆汇7月13日｜广发宏观报告称，我们可以从三个维度理解目前金融数据和货币金融环境。一是短期金融数据仍受到防空转、挤水分因素的扰动，和历史数据并不完全可比；二是从高频数据来看，和大宗价格调整引发原材料库存回踩、工作日减少、天气异常等因素有关，6 月经济确实有一定环比回调迹象，可能对融资需求存在影响；三是从BCI 企业融资环境指数观测，金融条件可能也有一定波动。不过从货币政策委员会例会最新表述来看，政策并未实际转向，稳定名义增长、地产市场和物价环境仍是年内目标。根据往年规律，7 月底政治局会议后仍可能会有逆周期政策空间。

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