格隆汇8月15日｜瑞银表示，腾讯音乐公布季绩后股价因转弱的短期订阅增长展望下跌，该行亦下调对腾讯音乐美股预托证券目标价，由17.5美元降至14美元，反映下半年及往后转弱的收入增长，导致该股预测市盈率一夜之间由21倍降至17倍。该行指，腾讯音乐在线上音乐方面正调整增长策略，由订户增长转向平均每用户收入增长，投资者需要时间对该增长趋势建立信心。此外，在宏观逆风及市场竞争下，公司的社交娱乐业务或继续受压。该行预期腾讯音乐短期表现波动，但维持“买入”投资评级，基于短期逆风已大致反映，对宏观经济低敏感度带来的坚韧盈利，持续的毛利率及净利润率扩张，以及其市场领导地位和线上音乐行业长远增长仍然维持。

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